Silo(SILO)【Zebra投研报告】

DeFi 8个月前 zebra ventures
280 0

Silo(SILO)【Zebra投研报告】

项目名称

Silo

 

项目概念/赛道

DeFi

 

项目简介

Silo 是一个非托管借贷协议 。

 

项目背景

在借贷平台这条赛道上,攻击事件屡见不鲜。2021 年 5 月,借贷平台 Venus 遭到攻击,由于担保资产 XVS 的价格被攻击者操纵,协议产生了超 1 亿美元的坏账,该协议的许多用户都遭受了不同程度的损失。10 月,Cream Finance 闪电贷攻击,被盗资产约 1.3 亿美元。被盗的原因是攻击者通过预言机操纵 yUSD 价格,创造了足够的借入限额来抽取其他 token 的流动性。

操纵抵押品价格、超额借出其他更为稳定的 token,这种手法在其他的借贷平台攻击事件中也屡见不鲜。当借贷协议将一个存在风险的 token 作为抵押品时,整个协议的资金都将暴露在该 token 构成的风险之下,即使是老牌知名项目也难以免除这种风险。

例如,在十月底 Cream 受到攻击后,AAVE 因支持 xSUSHI 存借,也曾面对 xSUSHI 可能被操纵所导致的安全风险。尽管社区随后禁用了 xSUSHI,但 AAVE 仍面临了大规模取款。10 月 30 日数小时内,用户从 AAVE 撤出数十亿美元的资产,这导致 AAVE 平台 stablecoin 利率飙升,DAI 浮动借币利率一度达到 66.65%。

在大多数借贷协议的设计中,他们存在着经典的木桶效应:最不安全的那一个抵押资产决定了整个协议的安全性。因此,当协议不断扩展他们支持的抵押资产列表时,整个协议的安全性正在不断下降。

SushiSwap 的借贷产品「Kashi」一定程度上解决了这种问题。

通过其单一金库模型「便当盒(BentoBox)」,可让每个不同的借贷币对独立承担风险,用户不同币种的抵押物并不会在不同的借贷池共享,这将单一 token 的风险敞口控制在该资金池之内,若某一特定 token 发生安全事故,并不会威胁到其他资金池的安全。

AAVE、Compound 等知名项目都面临的木桶效应在 Kashi 上奇妙的消失了,如果 token A 价格脱锚,仅有包含 A 的借贷币对会受到影响,协议的其他币对都能继续平稳运行。这让 Kashi 也得以引入更多的长尾资产,Kashi 所支持的借贷币对,在头部借贷项目中几乎是最多的。

但这也带来了新的问题——流动性匮乏。无法共享抵押品意味着用户的抵押物并不能被高效的利用:你无法在一个资金池内仅抵押 A 并同时借出 B、C,这让用户不得不同时关注多钟 token 价格的走势——你根本不知道哪一个币对会先面临清算的风险。

 

项目定位

在安全性与资本效率的两难取舍中,Silo 是如何做的呢?在 Silo 的机制中有两个重要的概念:「筒仓」(即单词 silo 的本意)和「桥资产」。

桥资产和某个特定的 token 共同构成了一个筒仓。

Silo(SILO)【Zebra投研报告】

(「筒仓」和传统的 LP 币对概念相似) Silo 的资金池由若干个筒仓组成,就如同一个又一个的孤岛,这确保了不同 token 风险的隔离。而不同筒仓之间又通过桥资产(如 ETH)连通。

Silo(SILO)【Zebra投研报告】

(不同的筒仓都使用相同的桥资产)

当用户抵押 A 借出 B 时,一笔借贷被分解为两个步骤:

1、 用户在 A 筒仓抵押 token A,并从 A 筒仓借出桥资产。

2、 桥资产被借出后存入 B 筒仓,并用桥资产作为抵押借出 token B。

有趣的事情发生了:尽管用户实质上借入的是桥资产(即 ETH),但协议通过抵押桥资产,让用户收到了 token B。

Silo(SILO)【Zebra投研报告】

这样做的好处是什么?对于存款人来说,他贷出的 token B 由筒仓内的桥资产提供保证,而不是可能存在风险的 token A;对于借款人来说,他并不会持有桥资产的敞口,使用体验就和其他借贷协议一样顺滑;而对协议来说则好处颇丰,协议贷出的仅仅只是筒仓 A 的桥资产。

设想这样一个场景:如果 token A 出现安全风险,价格被人为操纵。黑客存入大量 token A,抵押物 token A 的价格严重虚高。若在传统的统一抵押模式下,它同时也可以借出与虚高抵押物相对应的贷款。

而在 Silo 的机制中,它存入的 token A 无论价格有多虚高,他能借出的最大金额也仅是筒仓 A 全部的桥资产。

通过桥资产和筒仓的引用,既可以为用户提供和以往借贷协议相同的统一抵押物的高效率,又隔离了不同 token 的风险,并不会因为风险 token 的引用而将整个协议都暴露在风险敞口之下。这种机制的设计在不降低资本效率的同时,保证了风险隔离并提高了协议的安全,在此前这种机制较为罕见。

受益于这种机制,任何人均可无需许可的在 Silo 创建新的市场并提供流动性,这也是与常见的借贷协议一个较为不同的地方。

 

项目优势

通过桥资产和筒仓的引用,既可以为用户提供和以往借贷协议相同的统一抵押物的高效率,又隔离了不同 token 的风险,并不会因为风险 token 的引用而将整个协议都暴露在风险敞口之下。这种机制的设计在不降低资本效率的同时,保证了风险隔离并提高了协议的安全,在此前这种机制较为罕见。

受益于这种机制,任何人均可无需许可的在 Silo 创建新的市场并提供流动性,这也是与常见的借贷协议一个较为不同的地方。

 

相关链接

Silo官网:

https://www.silo.finance/

Twitter 官方: (16.7K人正在关注)

https://twitter.com/SiloFinance

Telegram:(5058社区成员)

https://t.me/silo_community

Discord:(1554人在线,10639人关注)

https://discord.com/invite/silo-finance

 

团队信息

目前没有详细的团队信息,以下为官网展示团队信息:
Silo(SILO)【Zebra投研报告】

 

代币信息

Silo 将使用 DAO 进行治理,$SILO 为该协议的治理 token。Silo 将采用治理最小化模型,因此 DAO 能参与的决策有限,主要包括如下事件:

1、将协议控制的资产引导到有利于协议增长的地方;

2、开启、关闭 DAO 的收入机制;

3、调整每个筒仓的 LTV、清算门槛;

4、批准重要的产品里程碑。

12 月 9 日,Silo 在 Gnosis Auction 完成了 Token 拍卖,本次拍卖共发行 1 亿枚 SILO,筹集到 7500 枚 ETH。本次拍卖出售 Silo 占总供应量的 10%。

SILO token 总供应量 10 亿枚,将在接下来的 4 年里完成释放,具体分配方式如下:

Silo(SILO)【Zebra投研报告】 Silo(SILO)【Zebra投研报告】

(token 供应曲线及分配)

创世纪 (10%)ー在公开拍卖中分发,拍卖后可立即获得。

社区国库 (45%)ーー3 年线性释放,由社区治理控制。

早期贡献者 (6.75%)ーー4 年线性释放,token 生成事件 6 个月后开始释放。

创建贡献者 (21.75%)ーー从 token 生成事件 6 个月后开始,3 年线性释放。

早期社区奖励 (0.2%)ーー2022 年 1 月空投给社区成员。

早期投资者及早期投资顾问 (6.30%)ー两年线性释放,从 token 生成事件 6 个月后开始释放。

未来贡献者和未来顾问 (10%)ー加入 DAO 后, 从 token 生成事件 1 年后开始为期 4 年的线性释放。

 

投资机构、融资信息

不久前,Silo 曾完成了它的种子轮融资,具体融资额未透露。投资人主要为一批 DeFi 领域的天使投资人。包括来自 FEI 协议的 Joey Santoro,来自 Frax 的 Sam Kazemian,Santiago R Santos,来自 Reflexer 的 Ameen,来自 BarnBridge 的 Tyler Ward,来自 Regan Bozman 的 Lattice,来自 PSP Soteria 的 Sherwin Lee 及 Keith,来自 0xVentures 的 AiRTX,Don Ho,Quantstamp,来自 XDEFI 的 Emile,ShapeShift DAO 等。

Silo(SILO)【Zebra投研报告】

 

项目总结

Silo 是一个非托管借贷协议 。它与传统的借贷协议不同的是,在不降低流动性的前提下,通过引入桥资产和筒仓,解决了传统借贷平台潜在的操纵抵押品价格、超额借出其他更为稳定的 token的平台攻击的风险。

点击分享

Silo(SILO)【Zebra投研报告】
Author: zebra ventures

版权声明:zebra ventures 发表于 2021-12-15 15:33:31。
转载请注明:Silo(SILO)【Zebra投研报告】 | Zebra Ventures(斑马投研)

暂无评论

暂无评论...